Tìm Hiểu Sơ Lược Bộ Môn Portfolio Management And Wealth Planning CFA

Đầu tư theo danh mục là phương thức giảm thiểu tối đa rủi ro trước tình hình thị trường chứng khoán ngày càng phát triển mạnh mẽ. Để nhà đầu tư cân nhắc được việc đầu tư vào từng danh mục hiệu quả hay không hiệu quả, cần phải có sự đánh giá từ phía đội ngũ phân tích về từng danh mục. Từ thực tiễn đó, chương trình CFA đã xây dựng môn học Portfolio  Management And Wealth Planning để cung cấp cho người học những kiến thức và kỹ năng làm nghề liên quan đến danh mục đầu tư. Vậy, Portfolio Management là gì? Phương pháp nào để học tập hiệu quả môn này trong CFA? Hãy tìm hiểu cùng SAPP Academy dưới đây nhé!

1. Portfolio Management là gì? 

Portfolio Management là một trong số 10 môn học của chương trình CFA với nội dung chủ yếu xoay quanh cách quản lý và lập kế hoạch các danh mục đầu tư đồng thời kiểm tra những yếu tố cần thiết để giúp quản lý danh mục đầu tư thành công. Khi nghiên cứu môn học này, các bạn sẽ được giải thích về lý do cách tiếp cận các danh mục đầu tư giữ vai trò quan trọng đối với các nhà đầu tư để  giúp họ hoàn thành được mục tiêu tài chính đã đặt ra.

Bên cạnh đó, bạn cũng sẽ nắm được cách so sánh giữa nhu cầu tài chính của nhà đầu tư với các tổ chức khác nhau. Khi phác thảo xong các bước của quy trình quản lý danh mục đầu tư, bạn sẽ so sánh và đối chiếu được các loại sản phẩm quản lý đầu tư có sẵn cho các nhà đầu tư và cách thức họ áp dụng trong phương pháp tiếp cận danh mục đầu tư.

1.1. Nội dung môn học

Nội dung của môn Portfolio Management and Wealth Planning trong chương trình CFA bao gồm:

Portfolio management process – Quy trình quản lý danh mục đầu tư:

• Bước 1: The planning step
• Bước 1: The planning step
• Bước 3: The feedback step

Risk and return measures – Đại lượng đo lường rủi ro và lợi nhuận:

• The holding period return (Lợi suất nắm giữ): phần trăm tăng giá của 1 tài sản sau 1 khoảng thời gian nắm giữ
• Arithmetic mean return (Trung bình cộng số học của lợi nhuận)
• Geometric mean return (Trung bình nhân của lợi nhuận)
• Covariance (Hiệp phương sai)
• Portfolio standard deviation (Độ lệch chuẩn của danh mục).

Risk management – Quản trị rủi ro

• Risk management process – Quy trình quản trị rủi ro
• Risk management framework – Khung hoạt động trong quản trị rủi ro

1.2. Tỷ trọng môn Portfolio Management là gì?

Nhìn chung, môn Portfolio Management chiếm tỷ trọng khá cao trong chương trình CFA. Theo như cấu trúc đề thi đươc viện CFA công bố, ở CFA Level 1 sẽ có khoảng 14 – 22 câu, kỳ thi CFA Level 2 sẽ có khoảng 18 – 27 câu. Nếu bạn học kiến thức của môn này một cách hời hợt, rất dễ bị mất nhiều điểm trong tổng số bài thi.

2. Ôn thi môn Portfolio Management

2.1. Tài liệu ôn thi

Hai tài liệu chính bạn nên nghiên cứu để học ôn môn này là CFA Curriculum (cấp bởi viện CFA) và Kaplan Schweser Notes. Nếu có nhiều thời gian, hãy đọc Curriculum, còn nếu thời gian eo hẹp, bạn có thể đọc Schweser Notes – cuốn sách được xem là bản tóm tắt của Curriculum. Bên cạnh đó, bạn có thể tham khảo thêm 2 cuốn:

• IT Information Technology Portfolio Management step by step by Bryan Maizlish, Robert Handler
• Portfolio Construction Management and Protection 5e by Robert A

2.2. Chia sẻ kinh nghiệm của giảng viên CFA về học thi môn Portfolio Management

Giảng viên CFA – anh Nguyễn Đức Thái đã chia sẻ kinh nghiệm ôn thi của môn này: trong quá trình học tập Portfolio Management & Wealth Planning, kiến thức của môn Quantitative Methods được tận dụng sang khá nhiều và triệt để. Hiện nay, trong số của môn này tập trung nhiều ở đề thi CFA Level 1 và CFA Level 2, vậy nên, bạn cần nắm vững kiến thức ngay từ đầu để đảm bảo trả lời được toàn bộ các câu hỏi có trong đề thi.

3. Checklist ôn thi môn Portfolio Management and Wealth Planning đạt được hiệu quả tối đa

• Có 4 bài đọc ở Level 1, bài đọc đầu tiên cung cấp kiến thức đánh giá về chức năng quản lý danh mục đầu tư. Bài đọc thứ hai giải quyết rủi ro và thống kê lợi suất. Bài đọc thứ ba mở rộng các khái niệm cho mô hình CAPM (mô hình định giá tài sản vốn). Bài đọc thứ tư bao gồm lập kế hoạch và quản lý danh mục đầu tư.
• Bài đọc thứ hai và thứ ba là dài nhất với số lượng câu hỏi EOCs (câu hỏi cuối mỗi chương học) nhiều nhất. Bài đọc cuối cùng về Tuyên bố chính sách đầu tư (IPS) ngắn nhưng đáng để bạn chú ý: nó là nền tảng cho các phần chính của Level 2 và đặc biệt là Level 3.
• Chủ đề ở Level 1 chiếm tỷ trọng nhỏ với những kiến thức cơ bản. Bạn nên hiểu các khái niệm cốt lõi, chẳng hạn như mối quan hệ giữa đa dạng hóa và rủi ro và cách xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả. Phần tính toán về phương sai của danh mục đầu tư và mô hình CAPM cũng rất quan trọng.
• Phần lớn phần tính toán quản lý danh mục đầu tư được ôn lại từ môn Quantitative Methods. Nếu bạn đã trải qua phần Quantitative Methods, bạn sẽ khá hơn về tính toán. Tuy nhiên, bạn vẫn cần đọc và ôn tập kỹ để giải quyết các câu hỏi định tính.

4. Lưu ý khi học thi môn Portfolio Management

4.1. Một vài lưu ý cho việc học và ôn thi Level 1

Giống như môn Corporate Finance thì Portfolio Management and Wealth Planning Level 1 cũng là một phần để chuẩn bị cho Level 2 và đặc biệt là Level 3, với tỷ trọng chiếm 6%. Phần này đề cập đến các nguyên tắc cơ bản của quản lý danh mục đầu tư và giới thiệu một số khái niệm chính bao gồm Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại và Mô hình định giá tài sản vốn.

Bạn sẽ gặp lại một số công thức trong môn Quantitative Methods như hiệp phương sai của danh mục gồm 2 tài sản. Ngoài ra, bạn nên học những điểm chính của Thuyết danh mục đầu tư hiện đại (modern portfolio theory – MPT) và Mô hình định giá tài sản vốn (capital asset pricing model – CAPM). Trong này sẽ có những đồ thị như CML (capital market line) hay SML (security market line) có thể xuất hiện trong đề thi.

4.2. Một vài lưu ý cho việc học và ôn thi Level 2 và Level 3

Level 2 bao gồm quy trình quản lý danh mục đầu tư , báo cáo chính sách đầu tư, mô hình đa yếu tố, VAR, phân tích kinh tế, chiến lược đầu tư chủ động và giao dịch. Hãy dành thời gian tìm hiểu báo cáo chính sách đầu tư vì đây là nền tảng của chủ đề quan trọng nhất trong CFA Level 3.

Portfolio Management and Wealth Planning sử dụng khá nhiều kiến thức trong Quantitative Methods (nhất là hồi quy đa biến – multiple regression). Nhiều khái niệm trong Level 1 được nhắc lại, như SML, CML, efficient frontier model, beta, CAPM.

Lưu ý: Hãy cố gắng ghi nhớ các công thức như Information ratio, Sharp-ratio, active risk. Những câu hỏi liên quan đến các công thức này nếu có đều rất cụ thể, và các bạn có thể ăn điểm dễ dàng.

Tạm kết 

Hy vọng với những nội dung SAPP chia sẻ trên đây, bạn đã nắm được Portfolio Management là gì và nắm được tổng quan cách nên học thi môn này.

Với những ai có ý định học thi chứng chỉ CFA nhưng vẫn chưa xác định được định hướng rõ ràng thì có thể tham khảo khóa học CFA Online tại SAPP. Với kinh nghiệm đào tạo hàng ngàn học viên CFA của SAPP Academy, khóa học CFA Online chắc chắn sẽ giúp bạn có được định hướng học tập đúng đắn, đảm bảo được chất lượng đầu ra nhưng lại tối ưu chi phí và tiết kiệm thời gian.

Liên hệ với SAPP qua Fanpage hoặc Website nếu cần bất cứ hỗ trợ nào nhé!