Checklist ôn thi Derivatives CFA (công cụ phái sinh) đầy đủ nhất

Chứng khoán là một khái niệm không còn xa lạ đối với những người theo học khối ngành Kinh tế hoặc làm việc trong lĩnh vực Tài chính. Nhắc đến chứng khoán, thông thường, hầu hết mọi người sẽ lập tức nghĩ đến cổ phiếu và trái phiếu. Tuy nhiên, thực tế, thị trường chứng khoán rất rộng, còn nhiều công cụ đầu tư khác nữa mà mọi người chưa biết đến. Trong đó, có thể kể đến Derivatives – chứng khoán phái sinh, một trong những công cụ quan trọng không thể thiếu. Cụ thể, Derivatives CFA là gì, trong chương trình CFA, môn học này đề cập đến những nội dung gì? Hãy cùng SAPP Academy tìm hiểu sơ lược ngay dưới đây!

1. Derivatives CFA là gì? 

Derivatives hay còn được gọi là Chứng khoán phái sinh. Trong chương trình CFA, môn học này sẽ cung cấp khung khái niệm để hiểu về Chứng khoán phái sinh cơ bản, Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng tương lai, Quyền chọn mua hoặc bán, Hợp đồng hoán đổi và cách định giá chúng.

Chứng khoán phái sinh là một trong những công cụ đầu tư được phát hành dựa trên các công cụ đã có sẵn như trái phiếu, cổ phiếu với các mục tiêu khác nhau là phân tán rủi ro, tạo ra lợi nhuận hoặc bảo vệ lợi nhuận. Chứng khoán phái sinh được xem là đòn bẩy, giúp tăng giá trị của các đối tượng đầu tư như trái phiếu, cổ phiếu lên nhiều lần hoặc, đảm bảo dù cho giá của trái phiếu và cổ phiếu có thay đổi như thế nào thì giá các công cụ phái sinh vẫn được duy trì như lúc ban đầu.

1.1. Nội dung chính môn Derivatives trong chương trình CFA

Thị trường các chứng khoán phái sinh là thị trường phát hành và mua đi bán lại các chứng từ tài chính, như quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn. Các công cụ phái sinh rất phong phú và đa dạng, nhưng có bốn công cụ chính là hợp đồng kỳ hạn (forwards), hợp đồng tương lai (futures), quyền chọn mua hoặc bán (options) và hợp đồng hoán đổi (swaps).

Ngày nay khi thị trường chứng khoán biến động từng giây từng phút thì việc nắm trong tay những công cụ phái sinh là một biện pháp khôn ngoan để đối phó với rủi ro.

Nội dung của môn Derivatives trong chương trình học CFA bao gồm:

• Thị trường và các công cụ phái sinh;
• Đặc điểm các công cụ phái sinh;
• Thị trường và hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai;
• Thị trường và hợp đồng trao đổi, quyền mua và quyền bán.

1.2. Tỷ trọng môn Derivatives trong chương trình CFA

Nội dung môn Derivatives trong kỳ thi CFA Level 1 chiếm 6% (bao gồm 14 câu hỏi trong tổng số 240 câu hỏi), kỳ thi Level 2 chiếm 5-10% (bao gồm 6-12 câu hỏi trong tổng số 120 câu hỏi), kỳ thi Level 3 chiếm 5-10% (trong tổng đề thi bao gồm 9-12 câu hỏi tự luận buổi sáng và 60 câu hỏi trắc nghiệm buổi chiều).

2. Ôn thi môn Derivatives CFA

2.1. Tài liệu ôn thi

Nếu bạn gặp khó khăn về việc hiểu các khái niệm trong sách giáo trình CFA Program Curriculum Ebook Information thì cả 2 cuốn sách Kaplan Schweser Notes và Wiley Study Guide đều rất hữu ích trong việc giải thích các khái niệm cách dễ ngấm hơn cho bạn.

Về kiến ​​thức tổng quát của môn học này, không thể không nhắc tới cuốn Option, Future and other Derivatives của John Hull. Đây là một cuốn sách tham khảo phổ biến của sinh viên đại học và các nhà giao dịch quyền chọn.

2.2. Chia sẻ kinh nghiệm học thi của giảng viên CFA

Giảng viên CFA tại SAPP Academy, anh Lưu Hoàng Minh đã chia sẻ về quá trình học thi môn Derivatives CFA như sau; “Derivatives cũng là một môn tính toán giống như Fixed Income và Quantitative Methods, càng luyện tập nhiều dạng bài càng hiệu quả, giúp tăng khả năng ghi nhớ nhiều hơn.”

Anh Minh cũng chia sẻ thêm rằng môn thi này không chiếm tỷ trọng quá cao trong chương trình CFA. Bởi vậy, bạn chỉ nên tập trung khoảng 5% để nghiên cứu, tư duy công thức và luyện bài tập. Việc tư duy tốt trong quá trình học sẽ giúp bạn đi thi dễ làm bài hơn và hạn chế tối đa việc mất điểm.

3. Checklist ôn thi môn Derivatives CFA hiệu quả

Đối với Level 1, nếu không có nhiều thời gian, hãy tập trung vào các khái niệm dễ để vượt qua. Ví dụ, định giá hợp  đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai chỉ đơn giản là các khái niệm dòng tiền chiết khấu; mô hình quyền chọn nhị thức rất giống với nhị thức trái phiếu.

Đối với Level 2, hãy làm theo các chiến lược sau:

• Dành một ngày để sắp xếp mọi thứ: Bạn nên phân bổ một ngày dành riêng cho môn Derivatives. Thực hiện từng bước một để đảm bảo bạn hoàn toàn tự tin vào các khái niệm trước khi tiếp tục các phần khác. Môn này có thể sẽ khiến bạn mất rất nhiều thời gian khi đọc tài liệu và xem video, đồng thời bạn cần nhiều thời gian và nỗ lực hơn để làm các câu hỏi và bài tập EOC (End of chapter – các câu hỏi và bài tập ở phần cuối các chương trong giáo trình).
• Đọc qua các tài liệu học tập ít nhất hai lần: Sẽ thật tuyệt nếu bạn “ngấm” mọi khái niệm ngay ở lần đọc đầu tiên. Đừng lo lắng, nếu điều đó không xảy ra, bạn cần đọc lần thứ hai để nắm vững kiến thức hơn. Đặc biệt là, sau khi xem qua các tài liệu vài lần, chắc chắn bạn sẽ rất tự tin hy vọng rằng có nhiều câu hỏi môn Derivatives hơn trong bài thi Level 2.
• Hãy thoát ra khỏi các công thức: Cố gắng hết sức để hiểu (không ghi nhớ) công thức: nó có nghĩa là gì, nó có gợi ý gì khi một biến đã cho thay đổi, biến nào có tác động lớn hơn và bạn sẽ phải dành thời gian để chủ động ghi nhớ nó. Bạn có thể sử dụng bảng tính excel để có được trực giác cho các công thức. Ví dụ: bạn có thể nhập ngang giá quyền chọn mua-quyền chọn bán và thay đổi một số đầu vào nhất định để xem hiệu quả giá trị chọn mua.
• Vẽ bức tranh tổng quan: Bức tranh tổng quan là quan trọng đối với Derivatives. Mọi thứ trở nên dễ dàng hơn nhiều nếu bạn biết các hướng cơ bản của các công cụ phái sinh.
• Tăng tốc: Vấn đề với các công cụ phái sinh (đặc biệt là hợp đồng hoán đổi (Swaps)) là mất nhiều thời gian để vượt qua. Khi bạn có được câu trả lời chính xác, hãy tăng tốc để hoàn thành câu hỏi khác nhanh hơn một chút.

4. Một vài lưu ý để học thi môn Derivatives CFA hiệu quả

4.1. Một vài lưu ý cho việc học và ôn thi Level 1

Chứng khoán phái sinh (Derivatives) ở Level 1 chiếm 6% của bài thi, hầu hết các tài liệu đều mang tính chất giới thiệu. Bạn sẽ học sơ qua về hợp đồng kỳ hạn (Forwards), hợp đồng tương lai (Futures), quyền chọn mua-bán (Options), hợp đồng hoán đổi (Swaps) và một số ứng dụng cơ bản của chúng trong quản trị rủi ro. Những khái niệm cần nhớ là Put-call parity, đồ thị Option payoff và biểu đồ về Swap.

4.2. Một vài lưu ý cho việc học và ôn thi Level 2 và Level 3

Trong Level 2 và 3, nội dung học của môn Derivatives tập trung vào cách định giá 4 loại chứng khoán phái sinh cơ bản:

• Forwards
• Futures
• Options
• Swaps

SAPP đánh giá Derivatives và Fixed Income là 2 môn có độ khó cao nhất trong Level 2 và 3, với nhiều công thức và thuật ngữ mới – đòi hỏi phải luyện tập rất nhiều mới có thể làm chủ được các dạng bài.

Tạm kết

Hy vọng bài viết trên đã giúp bạn nắm được những thông tin tổng quan nhất về môn Derivatives trong hệ thống các môn học CFA. Môn học này nhằm phát triển khả năng của người học trong việc phân tích, lựa chọn và sử dụng các công cụ phái sinh trong quản trị rủi ro cũng như kinh doanh, đầu cơ của các tổ chức tài chính và phi tài chính trên thị trường.

Tuy phức tạp, nhưng Derivatives sẽ dễ học hơn nhiều nếu bạn xây dựng được lộ trình học phù hợp. Hãy nhớ chiến lược học tập là: dành nhiều thời gian làm quen và hiểu kiến thức; thực hành nhiều cho đến khi thành thạo; cố gắng bám sát lịch trình và thực sự có đam mê về đầu tư, tài chính.

Liên hệ với SAPP qua Fanpage hoặc Website nếu cần bất cứ hỗ trợ nào nhé!