CFA31/12/2024

CFA Curriculum 2025 – Lần cập nhật lớn nhất kể từ 2020

CFA Curriculum là khung chương trình chính thức của kỳ thi CFA và được đổi mới hằng năm, nhằm đảm bảo ứng viên luôn được tiếp cận kiến thức thực tế và đáp ứng nhu cầu của thị trường Tài chính – Đầu tư. Gần đây, Viện CFA Hoa Kỳ đã công bố chi tiết những thay đổi về tỷ trọng và nội dung của từng môn học trong CFA Curriculum 2025, đây được coi là lần cập nhất với nhiều thay đổi quan trọng nhất kể từ 2020. 

CFA Curriculum là gì?

1.1. Về CFA Curriculum 

CFA Curriculum là khung chương trình học CFA chính thức. Hàng năm, Viện CFA cập nhật Curriculum để phản ánh những thay đổi mới nhất trong lĩnh vực kinh tế – tài chính, đảm bảo ứng viên luôn được tiếp cận với kiến thức sát thực tế và phù hợp với yêu cầu của thị trường.

CFA Curriculum là gì?

Việc nắm chắc sự thay đổi định kỳ của CFA Curriculum là rất quan trọng, bởi bạn sẽ được cung cấp thông tin về:

  • Thay đổi trong tỷ trọng môn của từng Level. Từ đó xây dựng định hướng, lộ trình học phù hợp
  • Sự biến động trong các topic (chủ đề) của từng môn thi.

Và để ôn luyện sao cho sát nhất với CFA Curriculum, bạn có thể tham khảo các bộ giáo trình CFA. Ngoài giúp ứng viên chuẩn bị tốt nhất cho kỳ thi, những tài liệu này còn đem đến nhiều lợi ích thực tiễn khác như:

  • Định hướng kiến thức cốt lõi về tài chính, đầu tư và quản lý danh mục đầu tư.
  • Giúp ứng viên tiếp cận các nội dung được thiết kế sát với thực tế của thị trường tài chính toàn cầu.
  • tài liệu chính thống được sử dụng để đánh giá năng lực qua các kỳ thi CFA.

Các giáo trình học của Viện CFA được thiết kế với nội dung chi tiết, bám sát từng Learning Outcome Statement – LO (Mục tiêu học tập), cung cấp kiến thức một cách đầy đủ và rõ ràng. Đặc biệt, ở cuối mỗi bài học (reading) là các câu hỏi thực hành (End-of-Chapter Questions – EOC), nằm trong phần Practice Problems, giúp học viên ôn tập và kiểm tra mức độ hiểu bài.

1.2. Tìm mua CFA Program Curriculum ở đâu?

Bạn có thể dễ dàng tìm mua các giáo trình CFA sau: 

  • CFA Program Curriculum chính thức từ Viện CFA: Giáo trình của viện CFA có hai phiên bản cho cả 3 level: ebookbản in (bản cứng). Bởi được biên soạn do chính viện CFA, giáo trình này sẽ bám sát với Curriculum chính thức, và cũng sẽ luôn được cập nhật theo từng năm. 

CFA Program Curriculum

  • Tài liệu bên thứ ba: Một số nền tảng như Kaplan Schweser, Wiley, hoặc FinQuiz cung cấp các phiên bản giáo trình tham khảo. Khi lựa chọn giáo trình bên ngoài, hãy ưu tiên các nhà cung cấp uy tín, thường xuyên cập nhật nội dung sát với CFA Curriculum mới nhất để đảm bảo chất lượng học tập.

CFA curriculum SchweserNotes

Xem thêm: Tổng hợp bộ giáo trình CFA “gối đầu giường” cho người mới bắt đầu

Tại sao cần lưu ý cập nhật CFA Curriculum hàng năm?

  • Nếu bạn là người mới học: Việc chọn đúng giáo trình là yếu tố then chốt. Nếu bạn không sử dụng giáo trình chính thức từ CFA Institute, hãy đảm bảo tài liệu bên thứ ba mà bạn chọn được cập nhật mới nhất. Ngoài ra, khi chọn đơn vị đào tạo, hãy kiểm tra xem chương trình giảng dạy có cập nhật sát với Curriculum mới nhất không, tránh rủi ro học sai kiến thức. 
  • Nếu bạn đang có kế hoạch thi lại: Những thay đổi về tỷ trọng hoặc nội dung học trong Curriculum sẽ ảnh hưởng lớn đến chiến lược ôn tập của bạn. Các môn được tăng tỷ trọng cần được ưu tiên hơn trong kế hoạch học. Ngoài ra, việc nắm bắt nội dung nào bị loại bỏ sẽ giúp bạn tập trung vào kiến thức trọng tâm, tránh lãng phí thời gian.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng nội dung các môn Ethical and Professional Standards hoặc Portfolio Management thường xuyên thay đổi. Ngoài ra, các môn như Financial Statement Analysis hoặc Quantitative Methods có thể dùng giáo trình cũ khi học, nhưng vẫn cần đối chiếu với tài liệu mới.

Tóm tắt thay đổi trong CFA Curriculum 2025

3.1. Các thay đổi lớn cần lưu ý 

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt lớn trong chương trình CFA với sự ra mắt các pathway chuyên biệt tại Level III: Portfolio Management, Private Wealth, và Private Markets. Đây là lần đầu tiên Viện CFA cho phép ứng viên lựa chọn lộ trình học tập phù hợp với mục tiêu nghề nghiệp.

Ở Level I và Level II, không có thay đổi đáng kể về cấu trúc nội dung so với năm 2024. Tuy nhiên, những cải tiến trong Level III lại mang tính đột phá, bổ sung nhiều nội dung mới và sắp xếp lại chương trình giảng dạy để tăng tính chuyên sâu.

Các pathway mới sẽ tập trung vào một chương trình giảng dạy chung (common core) chiếm 65-70% trọng số bài thi, và phần còn lại là nội dung chuyên biệt của từng pathway. Điều này giúp ứng viên không chỉ nâng cao năng lực chuyên môn mà còn thích nghi với các yêu cầu cụ thể của ngành nghề mình theo đuổi.

3.2. Thay đổi về tỷ trọng các môn học trong chương trình CFA 2025

Dưới đây là bảng tỷ trọng môn học của 3 levels CFA với sự thay đổi rõ rệt của cả 3 Level từ 2023 tới 2025.

CFA Curriculum 2025 Level 1
CFA Curriculum 2025 Level 1
Tỷ trọng CFA Curriculum 2025 level 2
Tỷ trọng CFA Curriculum 2025 level 2
CFA Curriculum 2025 Level 3
CFA Curriculum 2025 Level 3

Có thể thấy, tỷ trọng điểm số của Level 1 và Level 2 trong năm 2025 không có sự thay đổi nào so với năm 2024. Tuy nhiên, trong năm 2025 tới đây, level 3 của CFA sẽ có nhiều thay đổi lớn. Đầu tiên, phải kể tới việc tách Portfolio Management sang một nhóm môn Pathways riêng. Đồng thời, nhiều môn Core (chính) như Alternative Investment và Corporate Issuers cũng sẽ bị loại bỏ.

Thay đổi về nội dung của các môn học trong chương trình CFA 2025

4.1. Những thay đổi trong CFA Curriculum Level 1  

CFA Curriculum Level I không ghi nhận sự thay đổi lớn về mặt nội dung, tuy nhiên Viện CFA đã bổ sung thêm các Readings (bài đọc mới) cho môn Ethics. Đồng thời, số lượng Learning Modules (LMs) cũng được điều chỉnh tăng từ 88 (năm 2024) lên 93 trong năm 2025.

Những thay đổi trong CFA Curriculum Level 1 2025

Ngoài ra, Viện CFA cũng tinh chỉnh thêm nhằm cải thiện trải nghiệm học tập của ứng viên:

  • Cập nhật Readings cho Ethics: Các phần Readings mới này được cập nhật đồng bộ cho cả 3 level trong chương trình học.
  • Tăng cường minh họa và ví dụ thực tế: Viện CFA bổ sung thêm hình ảnh và các case study thực tế vào giáo trình, giúp ứng viên nắm bắt kiến thức dễ dàng hơn và thấy được sự liên hệ với bối cảnh thực tế.
  • Phân tách Learning Modules (LMs): Những kiến thức cốt lõi được chia nhỏ thành các LMs độc lập. Điều này giúp việc học tập trở nên có hệ thống hơn, ứng viên dễ dàng theo dõi tiến trình học.

Hai môn Quantitative MethodsEconomics ở Level 1 không có sự thay đổi, những môn học còn lại đều thay đổi về LMs và bài readings, cụ thể như sau: 

Tên môn học LMs Tên bài học Thay đổi
Corporate Issuers 20 Organizational Forms, Corporate Issuer Features, and Ownership
21 Investors and Other Stakeholders
22 Corporate Governance: Conflicts, Mechanisms, Risks, and Benefits
23 Working Capital and Liquidity
24 Capital Investments and Capital Allocation
25 Capital Structure
26 Business Models
Financial Statement Analysis (FSA) 27 Introduction to Financial Statement Analysis
28 Analyzing Income Statements
29 Analyzing Balance Sheets
30 Analyzing Statements of Cash Flows I
31 Analyzing Statements of Cash Flows II
32 Analysis of Inventories
33 Analysis of Long-Term Assets
34 Topics in Long-Term Liabilities and Equity
35 Analysis of Income Taxes
36 Financial Reporting Quality
37 Financial Analysis Techniques
38 Introduction to Financial Statement Modeling
Equity 39 Market Organization & Structure
40 Security Market Indexes
41 Market Efficiency
42 Overview of Equity Securities
43 Company Analysis: Past and Present
44 Industry and Competitive Analysis
45 Company Analysis: Forecasting
46 Equity Valuation: Concepts and Basic Tools
Fixed Income 47 Fixed-Income Instrument Features
48 Fixed-Income Cash Flows and Types
49 Fixed-Income Issuance and Trading
50 Fixed-Income Markets for Corporate Issuers
51 Fixed-Income Markets for Government Issuers
52 Fixed-Income Bond Valuation: Prices and Yields
53 Yield and Yield Spread Measures for Fixed-Rate Bonds
54 Yield and Yield Spread Measures for Floating-Rate Instruments
55 The Term Structure of Interest Rates: Spot, Par, and Forward Curves
56 Interest Rate Risk and Return
57 Yield-Based Bond Duration Measures and Properties
58 Yield-Based Bond Convexity and Portfolio Properties
59 Curve-Based and Empirical Fixed-Income Risk Measures
60 Credit Risk 
61 Credit Analysis for Government Issuers
62 Credit Analysis for Corporate Issuers
63 Fixed-Income Securitization
64 Asset-Backed Security (ABS) Instrument and Market Features
65 Mortgage-Backed Security (MBS) Instrument and Market Features
Derivatives 66 Derivative Instrument and Derivative Market Features
67 Forward Commitment and Contingent Claim Features and Instruments
68 Derivative Benefits, Risks, and Issuer and Investor Uses
69 Arbitrage, Replication, and the Cost of Carry in Pricing Derivatives
70 Pricing and Valuation of Derivatives
71 Forward Contracts and For An
72 Pricing and Valuation of Futures Contracts
73 Pricing and Valuation of Interest Rate and Other Swaps
74 Pricing and Valuation of Options
75 Option Replication Using Put-Call Parity
76 Valuing a Derivative Using a One-Period Binomial Model
Alternative Investments 76 Alternative Investment Features, Methods, and Structures
77 Alternative Investment Performance and Returns
78 Investments in Private Capital: Equity and Debt
79 Real Estate and Infrastructure
80 Natural Resources
81 Hedge Funds
82 Introduction to Digital Assets
Portfolio Management 83 Portfolio Risk & Return: Part I
84 Portfolio Risk & Return: Part II
85 Portfolio Management: An Overview
86 Basics of Portfolio Planning & Construction
87 The Behavioral Biases of Individuals
88 Introduction to Risk Management
Ethics 89 Ethics and Trust in the Investment Profession
90 Code of Ethics and Standards of Professional Conduct Bản sửa đổi nhỏ bao gồm: 1 tiêu chuẩn mới và điều chỉnh 2 tiêu chuẩn hiện có.
91 Guidance for Standards I-VII Bản sửa đổi nhỏ bao gồm: 1 tiêu chuẩn mới và điều chỉnh 2 tiêu chuẩn hiện có.
92 Introduction to the Global Investment Performance Standards (GIPS) Đã cập nhật theo tiêu chuẩn sửa đổi mới nhất.
93 Ethics Application Bài đọc mới 

4.1. Những thay đổi trong CFA Curriculum Level 2

CFA Curriculum Level 2 2025

Chương trình CFA Level II năm 2025 có một số điều chỉnh quan trọng. Đầu tiên, 2 Learning Modules bị loại bỏ hoàn toàn khỏi chương trình năm 2024, bao gồm:

  • LM 10: Economics of Regulations
  • LM 17: Financial Statement Modeling

Bên cạnh đó, môn Ethics cũng được cập nhật với cả 3 Learning Modules, bao gồm:

  • Code of Ethics and Standards of Professional Conduct
  • Guidance for Standards I-VII
  • Application of the Code and Standards: Level II

Ngoài ra, CFA Curiculumn Level 2 còn bổ sung thêm bài đọc mới “Overview of Types of Real Estate Investment” thay thế nội dung cũ về bất động sản. Bài đọc cung cấp thông tin chi tiết hơn về các phương pháp định giá, kỹ thuật đánh giá và đặc điểm đầu tư trong lĩnh vực này.

Nội dung mới được xây dựng dựa trên nền tảng Alternative Investments đã giới thiệu ở Level I năm 2024 và giúp ứng viên củng cố kiến thức nền tảng cho Level II, đồng thời tạo sự liên kết chặt chẽ với chương trình Private Markets ở Level III.

Môn Quantitative Methods ở CFA Curiculumn Level 2 không có sự thay đổi, những môn học còn lại đều thay đổi về LMs và bài readings, cụ thể như sau: 

Tên môn học LMs Tên bài học Thay đổi

Economics

9 Currency Exchange Rates: Understanding Equilibrium Value
10 Economic Growth

Financial Statement Analysis (FSA)

12 Intercorporate Investments
13 Employee Compensation: Post Employment and Share-based
14 Multinational Operations
15 Analysis of Financial Institutions
16 Evaluating Quality of Financial Reports
17 Integration of Financial Statement Analysis Techniques
Corporate Issuers 16 Analysis of Dividends and Share Repurchases
17 Environmental, Social, and Governance (ESG) Considerations
18 Cost of Capital: Advanced Topics
19 Corporate Restructuring
Equity 20 Equity Valuation: Applications and Processes
21 Discounted Dividend Valuation
22 Free Cash Flow Valuation
23 Market-Based Valuation: Price and Enterprise Value Multiples
24 Residual Income Valuation
25 Private Company Valuation
Fixed Income 26 The Term Structure & Interest Rate Dynamics
27 The Arbitrage Free Valuation Framework
28 Valuation & Analysis of Bonds with Embedded Options
29 Credit Analysis Models
30 Credit Default Swaps
Derivatives 31 Pricing & Valuation of Forward Commitments
32 Valuation of Contingent Claims 
Alternative Investments 33 Introduction to Commodities & Commodity Derivatives
34 Overview of Types of Real Estate Investment Bản cập nhật lớn: Thêm 4 LO
35 Investments in Real Estate Through Publicly Traded Securities
36 Hedge Fund Strategies 
Portfolio Management 37 Economics and Investment Markets 
38 Analysis of Active Portfolio Management
39 Exchange-Traded Funds: Mechanics & Applications
40 Using Multifactor Models
41 Measuring & Managing Market Risk
42 Backtesting and Simulation 
Ethics 43 Code of Ethics and Standards of Professional Conduct Bản sửa đổi nhỏ: Thêm 1 tiêu chuẩn mới, sửa đổi 2 tiêu chuẩn cũ
44 Guidance for Standards I-VII 
45 Application of the Code and Standards: Level II 

4.3. Những thay đổi trong CFA Curriculum 2025 Level 3

CFA Curriculum 2025 Level 3

Trong năm 2025, CFA Curriculum Level 3  sẽ được chia thành 2 phần chính: 

Phần  Nội dung 

Core (chiếm 65-70% tổng điểm)

 

  • Asset Allocation
  • Portfolio Construction
  • Performance Measurement
  • Derivatives and Risk Management
  • Ethics
Pathway (chiếm 30-35% tổng điểm) Private Wealth Pathway: được thiết kế dành riêng cho các chuyên gia quản lý tài sản cá nhân.
  • The Private Wealth Management Industry: Tổng quan về ngành quản lý tài sản cá nhân.
  • Managing the Wealthy: Chiến lược quản lý tài sản dành cho khách hàng giàu có.
  • Wealth Planning: Lập kế hoạch tài chính và tối ưu hóa tài sản.
  • Investment Planning: Xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với mục tiêu và rủi ro.
  • Preserving the Wealth: Giải pháp bảo vệ tài sản khỏi lạm phát và biến động thị trường.
  • Advising the Wealthy: Kỹ năng tư vấn và đưa ra chiến lược tài chính chuyên sâu.
  • Transferring the Wealth: Lập kế hoạch chuyển giao tài sản qua các thế hệ.
Private Markets Pathway: Là một pathway mới trong CFA Level 3, đem đến 7 Learning Modules hoàn toàn mới, tập trung vào các lĩnh vực đầu tư thị trường tư nhân
  • Private Investments and Structures: Tổng quan về các loại hình và cấu trúc đầu tư tư nhân.
  • GP and LP Perspectives and the Investment Process: Quan điểm từ đối tác tổng quản lý (GP) và đối tác hữu hạn (LP) trong quy trình đầu tư.
  • Private Equity: Phân tích và định giá các khoản đầu tư cổ phần tư nhân.
  • Private Debt: Đánh giá và quản lý các khoản nợ tư nhân.
  • Private Special Situations: Các tình huống đầu tư đặc biệt trên thị trường tư nhân.
  • Private Real Estate Investments: Đầu tư vào bất động sản tư nhân, bao gồm đất rừng và các tài sản thương mại.
  • Infrastructure: Tập trung vào đầu tư cơ sở hạ tầng như cầu đường, năng lượng, và các dự án quy mô lớn.

Vậy cụ thể, từng topic của CFA Curriculum Level 3 trong năm 2025 sẽ có những thay đổi chi tiết như thế nào?

Core Topics Bài đọc số Tên bài đọc  Thay đổi

Asset Allocation

1 Capital Market Expectations, Part 1: Framework and Macro Considerations
2 Capital Market Expectations, Part 2: Forecasting Asset Class Returns
3 Currency Management: An Introduction Chuyển tới Derivatives & Risk Management
3 Overview of Asset Allocation Chuyển từ Portfolio Management
4 Principles of Asset Allocation  

Chuyển từ Portfolio Management

5 Asset Allocation with Real-World Constraints Chuyển từ Portfolio Management

Portfolio Construction

4 Overview of Asset Allocation Chuyển tới Asset Allocation
5 Principles of Asset Allocation Chuyển tới Asset Allocation
6 Asset Allocation with Real-World Constraints Chuyển tới Asset Allocation
6 Overview of Equity Portfolio Management Cập nhật lớn: Thêm 1 LO, cập nhật 1 LO cũ. Chuyển từ Equity 
7 Overview of Fixed Income Portfolio Management Cập nhật lớn: Thêm 3 LO, chuyển từ Fixed Incomes 
8 Asset Allocation to Alternative Investments Chuyển từ Alternative Investments
9 An Overview of Private Wealth Management
10 Portfolio Management for Institutional Investors
11 Trading Costs and Electronic Markets
12 Case Study in Portfolio Management: Institutional (SWF)
11 Trade Strategy and Execution Chuyển tới Port. Mgmt Pathway
12 Portfolio Performance Evaluation Chuyển tới Performance Measurement
13 Investment Manager Selection Chuyển tới Performance Measurement
14 Case Study in Portfolio Management: Institutional Chuyển tới Port. Mgmt Pathway

Performance Measurement

13 Portfolio Performance Evaluation Chuyển từ Portfolio Management
14 Investment Manager Selection Cập nhật lớn: Thêm 1 LO. Chuyển từ Portfolio Management. 
15 Overview of the Global Investment Performance Standards Sửa đổi nhỏ: Thêm 1 LO. Chuyển từ Ethics

Derivatives and Risk Management

16 Option Strategies
17 Swaps, Forwards, and Futures Strategies
18 Currency Management: An Introduction Sửa đổi nhỏ: Bỏ 2 LO. Chuyển từ Econ

Fixed Income

19 Overview of Fixed Income Portfolio Management Chuyển tới Portfolio Construction
20 Liability-Driven and Index-Based Strategies Chuyển tới Port. Mgmt Pathway
21 Yield Curve Strategies Chuyển tới Port. Mgmt Pathway
22 Fixed Income Active Management: Credit Strategies Chuyển tới Port. Mgmt Pathway

Equity

23 Overview of Equity Portfolio Management Chuyển tới Portfolio Construction
25 Active Equity Investing: Strategies Chuyển tới Port. Mgmt Pathway
26 Active Equity Investing: Portfolio Construction Chuyển tới Port. Mgmt Pathway

Kết luận

Những thay đổi trong CFA Curriculum 2025 phản ánh rõ ràng sự phát triển nhanh chóng của thị trường tài chính toàn cầu và nhu cầu đa dạng từ các lĩnh vực chuyên môn. Việc cập nhật chương trình không chỉ giúp ứng viên chuẩn bị tốt hơn cho kỳ thi mà còn mở ra cơ hội lựa chọn lộ trình học tập phù hợp với mục tiêu nghề nghiệp cá nhân của bạn.

Nếu bạn đang trên hành trình chinh phục chứng chỉ CFA, SAPP Academy chính là người đồng hành đáng tin cậy. Giáo trình tại SAPP được xây dựng và cập nhật dựa trên CFA Curriculum chính thức, đồng thời cô đọng và tối ưu hóa để phù hợp hơn với học viên Việt Nam. Hãy đăng ký ngay hôm nay để trải nghiệm chương trình học chuẩn hóa và chuyên nghiệp nhé! 

Với kinh nghiệm đồng hành cùng 1000+ học viên CFA mỗi năm, SAPP luôn tự hào là học viện đào tạo CFA lớn nhất Việt Nam, cam kết chất lượng giảng dạy và dịch vụ chăm sóc học viên cẩn thận, chu đáo. Nếu bạn đang quan tâm đến khóa học CFA SAPP, đăng ký nhận tư vấn tại đây để được đưa ra lời khuyên về định hướng cũng như lộ trình học tập phù hợp với năng lực.

Liên hệ với SAPP qua Fanpage hoặc Website nếu cần bất cứ hỗ trợ nào nhé!

Chia sẻ
Chia sẻ
Sao chép
Bài viết liên quan
[Mới Nhất] Những Cập Nhật Chính Thức Trong Kỳ Thi CFA Từ Năm 2024

Viện CFA chính thức công bố một vài thay đổi đáng kể cho kỳ thi...

Tài chính doanh nghiệp là gì? Những chức năng và vai trò cụ thể

Tài chính doanh nghiệp là gì? Có vai trò, chức năng như thế nào trong...

​​​​​​​Phương Pháp Đầu Tư Top-Down Và Bottom-Up Là Gì?

​​​​​​​Phương pháp đầu tư Top-Down và Bottom-Up là hai phương pháp phân tích mà nhà...

#Rủi Ro Trong Đầu Tư Là Gì? 5+ Rủi Ro Đầu Tư & Cách Phòng Tránh

Rủi ro trong đầu tư là gì? Tìm hiểu các loại rủi ro đầu tư...

#1 Chứng Quyền Có Bảo Đảm Là Gì & Kiến Thức Cần Biết

 Chứng quyền có bảo đảm, tiếng anh là Covered warrant (CW) chính là loại chứng...

Lãi suất cơ sở là gì? Công thức tính lãi suất cơ sở

Lãi suất cơ sở một trong những tiêu chí luôn được quan tâm khi thực...

Current ratio là gì? Cách tính và ý nghĩa của hệ số này

Như các bạn đã biết, vốn của một doanh nghiệp không chỉ đến từ nguồn...

Dòng tiền tự do là gì? Ý nghĩa của Free Cash Flow với nhà đầu tư

Dựa vào dòng tiền, nhà đầu tư có thể đánh giá và phân tích hiệu...